Vaihtoehtoinen Kauppa Järjestelmä Wikipedia

Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä Vaihtoehtoiset kaupankäyntijärjestelmät (ATS) ovat Yhdysvaltojen sääntelytunnus ei-kaupankäynnin kohteena olevalle kauppapaikalle, joka vastaa ostajia ja myyjiä vastapuolien löytämiseksi liiketoimista. Yhdysvaltain arvopaperipörssi ja - pörssi hyväksyy ATS: n, ja se on vaihtoehto perinteiselle pörssille. Vastaava käsite eurooppalaisessa lainsäädännössä on monenvälinen kauppajärjestelmä (MTF). Näillä paikoilla on tärkeä rooli julkisilla markkinoilla, jotta vaihtoehtoiset keinot päästä likviditeettiin olisi mahdollista. Niitä voidaan käyttää pitkien osakekonttoreiden kaupankäynnissä normaalia vaihdosta poiketen, mikä voisi muutoin vääristää markkinahinnan tietyssä suunnassa riippuen arvopaperin markkina-arvoista ja kaupankäyntivolyymista. ATS: t ovat yleensä elektronisia, mutta ei tarvitse olla, ATS voidaan erottaa sähköisistä viestintäverkoista (ECN), jotka ovat täysin elektroninen ATS-osajoukko, joka automaattisesti ja nimettömästi vastaa tilauksia. 1 Oikeudellinen määritelmä ATS-asetuksen 300 säännön a alakohtaan kuuluu vaihtoehtoisen kaupankäyntijärjestelmän oikeudellinen määritelmä: Jokainen organisaatio, yhteenliittymä, henkilö, henkilöryhmä tai järjestelmä: Tämä muodostaa, ylläpitää tai tarjoaa markkinoita tai välineet, joilla voidaan yhdistää arvopapereiden ostajia ja myyjiä tai jotka muutoin suorittavat arvopapereiden osalta pätevyyden yleisesti tämän luvun 3 b-16 artiklassa tarkoitetut tehtävät. Tämä ei ole: Määritä muiden kuin tilaajien käyttäytymistä koskevat säännöt Tällaisten tilaajien käyttäytyminen tällaisessa organisaatiossa, yhdistyksessä, henkilössä, henkilöryhmässä tai järjestelmässä tai Tieto-oikeuksien haltijoilla ei ole kaupankäynnin ulkopuolelle. SEC on vuonna 1998 ottanut käyttöön asetusta ATS, jonka tarkoituksena on suojella sijoittajia ja ratkaista tämäntyyppisen kauppajärjestelmän aiheuttamat ongelmat. Asetus ATS vaatii tiukempaa kirjanpitoa ja vaatii tiiviimpää raportointia sellaisista kysymyksistä kuin läpinäkyvyys, kun järjestelmä saavuttaa yli viisi kaupankäynnin määrästä tietylle turvallisuudelle. Erityisesti edellytetään, että vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä noudattaa ATS: n säännön 301 (b) (5) (ii) raportointi - ja kirjaamisvaatimuksia, jos vähintään neljän edellisen kalenterikuukauden aikana tällaisella vaihtoehtoisella kauppajärjestelmällä oli: Mitä tahansa NMS-osaketta, vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä volyymista kyseisessä arvopaperissa, joka on raportoitu tehokkaan liiketoimintasuunnitelman yhteydessä. Osakepääoman, joka ei ole NMS-osake ja jonka liiketoimet raportoidaan itsesäätelyorganisaatiolle , Vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä kaupankäyntimäärästä kyseisessä arvopaperissa sellaisen itsesäätelyorganisaation laskemana, jolle tällaiset liiketoimet on ilmoitettu. Kuntien arvopapereiden osalta on vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä volyymista Yhdysvalloissa tai suhteessa yritysten velkapapereihin, vähintään 5 prosenttia Yhdysvaltain keskimääräisestä päivittäisestä volyymista. Esimerkkejä ATS: stä Muokkaa viitteitä Muokkaa LeeZubulake, High Frequency Game Changer (2011), s. Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (ATS) Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (ATS) Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (ATS) on kaupankäyntijärjestelmä, jota ei ole säännelty vaihtoehtona, vaan se on tilaajien tilaus - ja ostotilausten sovittaminen. Vaihtoehtoiset kaupankäyntijärjestelmät ovat yleistyneet ympäri maailmaa ja ovat suurelta osin julkisen kaupankäynnin kohteena olevista asioista löytyvää likviditeettiä. SEC on vuonna 1998 ottanut käyttöön asetusta ATS, jonka tarkoituksena on suojella sijoittajia ja ratkaista tämäntyyppisen kauppajärjestelmän aiheuttamat ongelmat. Asetus ATS vaatii tiukempaa kirjanpitoa ja vaatii tiiviimpää raportointia sellaisista kysymyksistä kuin läpinäkyvyys, kun järjestelmä saavuttaa yli viisi kaupankäynnin määrästä tietylle turvallisuudelle. ATS-vaihto Alternative Trading System - ATS Monet vaihtoehtoiset kaupankäyntijärjestelmät on suunniteltu erityisesti ostajille ja myyjille, jotka myyvät hyvin suuria määriä (pääasiassa ammattimaisia ​​kauppiaita ja sijoittajia). Myös laitokset käyttävät usein ATS: tä vastapuolien löytämiseksi liiketoimista sen sijaan, että kaupankäynnin kohteena olivat suuret osakkeet normaalilla vaihdolla, käytäntö, joka voi vääristää markkinahintaa tiettyyn suuntaan tietystä osakkeen markkina-arvosta ja kaupankäyntimäärästä riippuen. Esimerkkejä vaihtoehtoisista kaupankäyntijärjestelmistä ovat sähköiset viestintäverkot (ECN), rajat ylittävät verkot ja puhelumarkkinat. Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (ATS) on Yhdysvaltojen ja Kanadan sääntelytunnus ei-kaupankäynnin kohteena olevalle kauppapaikalle, joka vastaavia ostajia ja myyjiä etsimään vastapuolia tapahtumista. Vaihtoehtoisia kaupankäyntijärjestelmiä säännellään yleensä välittäjinä pikemminkin kuin pörsseinä (vaikkakin vaihtoehtoisen kaupankäyntijärjestelmän soveltaminen voidaan säännellä arvopaperipörssiksi). Yleisesti ottaen sääntelyn kannalta vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä on järjestö tai järjestelmä, joka tarjoaa tai ylläpitää markkinapaikkaa tai välineitä arvopapereiden ostajien ja myyjien kokoamiseksi, mutta ei aseta sääntöjä tilaajille (lukuun ottamatta sääntöjä, jotka koskevat tilaajien kaupankäyntiä järjestelmässä). Yhdysvaltain arvopaperipörssi (SEC) hyväksyy ATS: n, ja se on vaihtoehto perinteiselle pörssille. 1 EU: n lainsäädännön mukainen vastaava käsite on monenvälinen kauppajärjestelmä (MTF). Näillä paikoilla on tärkeä rooli julkisilla markkinoilla, jotta vaihtoehtoiset keinot päästä likviditeettiin olisi mahdollista. Niitä voidaan käyttää pitkien osakekonttoreiden kaupankäynnissä normaalia vaihdosta poiketen, mikä voisi muutoin vääristää markkinahinnan tietyssä suunnassa riippuen arvopaperin markkina-arvoista ja kaupankäyntivolyymista. ATS: t ovat yleensä sähköisiä, mutta ei tarvitse olla. ATS: t voidaan erottaa elektronisista viestintäverkoista (ECN), jotka ovat täysin elektroninen ATS-osajoukko, joka automaattisesti ja anonyymisti vastaa tilauksia. SEC ja muut sääntelyviranomaiset ovat viime vuosina nostaneet täytäntöönpanotoimiaan vaihtoehtoisiin kauppajärjestelmiin, käynnistäneet laajoja tutkimuksia ja nostaneet kanteita erilaisiin rikkomuksiin, kuten kaupankäyntiin asiakkaiden tilausvirrasta tai sallimalla ulkopuolisten toimittajien säilyttää ja hyödyntää luottamukselliset asiakkaiden kaupankäynnin tiedot myyjien kaupankäynnin toiminnassa. 3 Oikeudellinen määritelmä SEC-asetuksen ATS-säännön 300 a kohdassa säädetään vaihtoehtoisen kaupankäyntijärjestelmän oikeudellisesta määritelmästä: Jokainen organisaatio, yhdistys, henkilö, henkilöryhmä tai järjestelmä: Tämä muodostaa, ylläpitää tai tarjoaa markkinoita tai palveluja arvopapereiden ostajille ja myyjille tai muutoin arvopapereihin liittyvien tehtävien hoitamiseksi, tämän luvun 3 b-16 säännön mukaisesti pörssissä yleisesti suorittamat tehtävät. Tämä ei ole: Määritä muiden kuin tilaajien käyttäytymistä koskevat säännöt Tällaisten tilaajien käyttäytyminen tällaisessa organisaatiossa, yhdistyksessä, henkilössä, henkilöryhmässä tai järjestelmässä tai Tieto-oikeuksien haltijalla ei ole kaupankäynnin ulkopuolelle. SEC on vuonna 1998 ottanut käyttöön asetusta ATS, jonka tarkoituksena on suojella sijoittajia ja ratkaista tämäntyyppisen kauppajärjestelmän aiheuttamat ongelmat. Asetus ATS vaatii tiukempaa kirjanpitoa ja vaatii tiiviimpää raportointia sellaisista kysymyksistä kuin läpinäkyvyys, kun järjestelmä saavuttaa yli viisi kaupankäynnin määrästä tietylle turvallisuudelle. Erityisesti edellytetään, että vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä noudattaa ATS: n säännön 301 (b) (5) (ii) raportointi - ja kirjaamisvaatimuksia, jos vähintään neljän edellisen kalenterikuukauden aikana tällaisella vaihtoehtoisella kauppajärjestelmällä oli: Mitä tahansa NMS-osaketta, vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä volyymista kyseisessä arvopaperissa, joka on raportoitu tehokkaan liiketoimintasuunnitelman yhteydessä. Osakepääoman, joka ei ole NMS-osake ja jonka liiketoimet raportoidaan itsesäätelyorganisaatiolle , Vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä kaupankäyntimäärästä kyseisessä arvopaperissa sellaisen itsesäätelyorganisaation laskemana, jolle tällaiset liiketoimet on ilmoitettu. Kuntien arvopapereiden osalta on vähintään 5 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä volyymista Yhdysvalloissa tai suhteessa yritysten velkapapereihin, vähintään 5 prosenttia Yhdysvaltain keskimääräisestä päivittäisestä volyymista. Esimerkkejä ATS-viitteistä Lemke ja Lins, Soft Dollars ja muut kaupankäyntitoiminnot. 2:25 (Thomson West, 2013). LeeZubulake, The High Frequency Game Changer (2011), s. 17 Lemke ja Lins, Soft Dollars ja muut kaupankäyntitoiminnot. 2:25 (Thomson West, 2013) Usein kysytty FOIA-asiakirja: Vaihtoehtoinen kaupankäyntijärjestelmä (quotats Quot) Luettelo, mitä sinun tulisi tietää datatiedostosta Tämä raportti on PDF-tiedosto. Raportissa on nimi, nimi (t), jossa yritystoiminta suoritetaan ja kunkin ATS-lomakkeen nykyisen rekisteröijän sijainti. Se on aakkosjärjestyksessä vaihtoehtoinen kauppajärjestelmän nimi. Huomaa, että ATS-luettelomuoto on muuttunut 13.3.2013 alkaen. Mitä sinun pitäisi tietää tiedoista SEC ottaa vastaan ​​vaihtoehtoisia kauppajärjestelmiä koskevia huomautuksia jatkuvasti ATS-asetuksen mukaisesti. Huomaamme, että vaihtoehtoisten kauppajärjestelmien luettelo muuttuu ajan myötä. Näin ollen komission yksiköt odottavat luettelon päivittämistä olosuhteiden takia. Lähetä teknisiä kysymyksiä verkkosivustolle lähettämällä sähköpostia osoitteeseen webmastersec. gov. Lisätietoja tietoja saat Tulkkaus - ja opastusosastosta, Kaupankäynnin ja Markkinoiden osastosta osoitteesta 202-551-5777 tai tradingandmarketssec. gov. Nykyinen luettelo arkistoluetteloista